2024年底的日元汇率会是多少?

2024/10/06
  日元汇率的未来不确定性增强,可能会持续呈现出剧烈波动的态势。专家对年末汇率的预测各不相同,从1美元兑139日元到155日元不等。除日美两国的货币策外,政治动向也难以预测。
   
  “目前仍处于消化上周的日美货币政策相关重大事件的阶段”(道富银行东京分行金融市场部部长贝田和重)。美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议和日本银行(央行)的金融政策决定会议召开之后,在9月24日的东京外汇市场上,日元汇率一度跌至1美元兑144日元区间。9月16日的汇率为1美元兑139.50日元区间,创出2023年7月以来的最大日元升值、美元贬值纪录,1周时间里日元贬值了5日元左右。
  
   
  2024年底的日元汇率会是多少?专家之间的观点也存在分歧。瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文预测称,美联储(FRB)将在年内进一步降息0.5%,日本银行将于12月进行0.25%的新一轮加息。山本雅文认为,在日美利率差距缩小的情况下,日元将从当前开始逐渐升值至1美元兑139日元。 
     
  福冈金融集团(Fukuoka Financial Group)首席策略师佐佐木融预计年底的汇率为1美元兑155日元。其指出:“当前对美国降息的预期过高”。同时表示:“日本的实际利率将继续徘徊在负值区间,日元的疲软态势和此前贬值至1美元兑换超160日元时相比没有变化,一直到年底日元贬值、美元升值的现象会再次加剧”。 
    
  为何专家对日元汇率的预测存在分歧呢?其背后原因是日美两国的货币政策前景仍存在不确定性。
    
  9月18日公布的新FOMC参与者的政策利率预测(点阵图)显示,在年内剩余的两次FOMC会议中,预计将共计降息0.50%。但这个数字只是中位数,在19名FOMC成员中,有9人预计降息幅度在0.25%以下,成员的观点存在分歧。
  
 
  澳新银行的总监町田广之表示:“关于美国的降息速度,除了缺乏一致性的点阵图之外,民间经济学家的预测和市场预期也存在巨大差异。日元兑美元汇率仍存在波动”。
       
  让日元汇率前景难以预测的另一个因素是日美的政治活动。在日本,自民党总裁选举9月27日进行投计票,新总裁就任日本首相后也有可能尽快解散众议院。美国11月将举行总统选举。
  

         
  曾一度因预期共和党候选人、前总统特朗普胜利而兴起的“特朗普交易”在民主党候选人换成副总统哈里斯后被逆转。
     
  不过市场上也有声音认为,随着选举日临近,如果再次出现关注特朗普胜利的局面,“随着美国利率和美国股价上涨,日元可能会贬值到超过1美元兑150日元的水平”(青空银行的首席市场策略师诸我晃)。
    
   
  市场对日元汇率的剧烈波动加强了警惕。在预测未来汇率的货币期权市场上,日元兑美元的预期波动率(3个月期)保持在11.5%左右,处于2023年4月以来的高位。
    
  与其他主要货币相比,日元的波动率一直远超持续低迷的欧元(6.5%以下)和英镑(7.5%以下)。年内的日元汇率行情有可能大幅波动。
    
  另一方面,对于存在买入和卖出日元实际需求的企业来说,看到当前日元贬值的走势,正倾向于卖出美元。日本一家银行的外汇交易员表示:“现在的汇率走势已经不是像7月前那样直线加速贬值,出口企业在汇率回到日元贬值方向时,似乎更倾向于卖出美元买入日元”。
    
  日本经济新闻(中文版:日经中文网)神山美辉