2024/08/23
企业的股票回购正在支撑暴跌后日本股市的反弹。日本交易所集团8月22日公布的各投资部门买卖动向显示，事业法人在8月第2周(13日～16日)净买入现货股票2376亿日元。净买入额在2周内超过7000亿日元，按年初以来累计来看，远远超过全年创出历史新高的2022年的增速。
随着以短线转移资金的对冲基金等的股指期货抛售告一段落，企业和海外长期投资者的日本股票买入变得更容易推高行情。
日经平均指数在8月第2周上涨了3037点(8.7%)，突破了3万8000点。反弹至8月2日暴跌开始前的水平(8月1日收盘价为3万8126点)。创出“新冠冲击”后的反弹局面(2020年4月2周、上涨9.4%)以来的最大单周涨幅。
谁是日本股市反弹的主角呢？买入明显的是事业法人。自2024年初以来，33周中有28周净买入。累计金额超过4万亿日元，比全年创历史新高(5.1892万亿日元)的2022年增加逾4成。
一般来说，事业法人回购股票具有自有资本减少、改善净资产收益率(ROE)的效果。另外，还具有通过实施回购向市场发出“本公司的股价与实力相比过于低估”这一信号的含义。
目前回购股票的企业多是在7月之前宣布股票回购的企业，但进入8月之后也有企业陆续宣布。8月7日，软银集团和NTT分别以5000亿日元、2000亿日元为上限设置了回购额度。
日经平均指数在8月16日较上一日上涨1336点，收盘达到3万8062点（8月16日，东京都港区的Gaitame.com）
海外投资者也为日本股市的反弹做出了贡献。海外投资者的现货买入额为1872亿日元。虽然比之前一周的净买入额(4953亿日元)有所减少，但通过分析企业价值进行长期投资的投资者持续买入。
背后的原因是低估值的形成。显示股价是每股预期净利润多少倍的预期PER(市盈率)在日本股市暴跌之前达到17倍左右，但因暴跌而一度下降到13倍左右。美国寿险旗下投资公司纽约人寿投资（New York Life Investments）的首席投资官Jae Yoon表示：“虽然6月份一度大幅降低日本股票的持仓，但如果行情稳定下来，想进一步买入”，这样的声音越来越多。
不容忽视的是，海外投资者对股价指数期货的净卖出额这周仅为1195亿日元，规模很小。到前一周为止，4周内持续着5千亿～1.2万亿日元的巨额净抛售。这意味着CTA等对冲基金截至7月增加的日本股票期货的多头持仓的平仓已经告一段落。